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　　10月24日，十四届全国人大常委会第六次会议表决通过了全国人民代表大会常务委员会关于批准国务院增发国债和2023年中央预算调整方案的决议。决议明确，中央财政将在今年四季度增发2023年国债1万亿元，作为特别国债管理。全国财政赤字将由38800亿元增加到48800亿元，预计赤字率由3%提高到3.8%左右。

　　据央广网此前报道，此次增发特别国债的目的是集中力量支持灾后恢复重建和弥补防灾减灾救灾短板，整体提升我国抵御自然灾害的能力。

　　据财政部介绍，资金将重点用于八大方面：灾后恢复重建、重点防洪治理工程、自然灾害应急能力提升工程、其他重点防洪工程、灌区建设改造和重点水土流失治理工程、城市排水防涝能力提升行动、重点自然灾害综合防治体系建设工程、东北地区和京津冀受灾地区等高标准农田建设。

　　中信证券根据《关于1998年中央决算的报告》中提及的数据计算得出，每1元的长期建设国债，可以带动GDP增长1.56元，对经济的带动作用显著。东方金诚首席宏观分析师王青认为，此次增发国债，四季度经济增速有望进一步升至5.5%，完成全年5%左右的增长目标已无悬念。

　　从资金去向来看，特别国债资金将被用于灾后恢复重建和弥补防灾减灾救灾短板的八大方面。方向非常明确，两个大字“基建”。

　　粤开证券认为，随着近年来中国基建投资快速发展，一系列大国工程先后发挥重大作用，关于基建投资空间和潜力的讨论较多。我国基建投资仍具有较大空间，尤其是在减灾防灾比如城市排水防涝、防洪建设等方面，同时我国基建投资呈现出区域结构不均衡的特点。此次资金用途针对性强，目标明确，选择了补短板、亿博体育官网入口app惠民生的领域，这也是财政保障国家重大战略和重点工作的应有之义。

　　兴业研究此前曾在题为《特别国债的猜想：方式及影响》的研报里有过测算：假设新增1万亿特别国债，则其资金使用分两种情形，情形一：该笔资金在2023年内使用，将额外拉动2023年基建投资增速4.7个百分点；情形二：该笔资金在2024年使用，假设2023年全年基建增速保持在8月末水平，则该笔资金将额外拉动2024年基建投资增速4.3个百分点。

　　华夏基金管理有限公司（简称“华夏基金”）认为，“一带一路”有望打开基建行业天花板。安信证券研报显示，“一带一路”共建区域大部分为处于经济发展初期的发展中国家，涉及 60 多个国家，占全球总人口的三分之二，占全球经济规模的三分之一，且普遍属于经济发展的上升期，基础设施建设总量相对较低，未来的经济增长有望通过基础设施建设进行拉动。

　　同时，华夏基金表示，“中特估”正在成为估值修复发动机。所谓“中特估”，即中国特色估值体系。具体来说，“中特估”主要以央企、国企以及一些特殊行业的上市公司为主，涉及通信/计算机、建筑、能源/电力、军工、亿博体育官网入口app银行等板块，多为具有强现金流、高分红、低估值特点的价值蓝筹股。

　　华夏基金表示，在众多行业里，基建是与“中特估”概念较为贴合的行业。以基建50ETF（159635）所跟踪的中证基建指数 (930608)为例，截至2023年10月24日，指数前十大权重股中简称以“中国”打头的“中字头”公司就占了十分之七。十家之中，七家为中央国有企业，一家为地方国有企业。

　　华夏基金表示，目前，中证基建指数的市盈率为7.43，在近10年时间的分位点为0.23%，即市盈率低于超过99%的时间段。市净率为0.80，处于破净状态，在近10年时间的分位点为0%，即市净率低于超过99%的时间段。指数估值处于历史低位，有较大修复空间。该公司认为，若有意乘政策东风，布局基建行业，场内投资者可关注基建50ETF（159635），场外投资者可关注联接产品华夏中证基建ETF发起式联接A(017683)、华夏中证基建ETF发起式联接C(017684)。

　　风险提示：基金有风险，投资需谨慎。基金管理人依照恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益，在少数极端市场情况下，基金投资存在损失全部本金的风险。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。亿博体育官网入口app请投资者在进行投资决策前，仔细阅读基金合同，招募说明书、产品资料概要等文件，了解基金的具体情况，根据自身投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资者的风险承受能力相匹配，并按照销售机构的要求完成风险承受能力与产品风险之间的匹配检验。